关于DeepSeek融资的传闻频出，估值数字从100亿美元到400亿美元不等，更有腾讯、阿里争相入局的消息。CNMO从白鲸实验室获悉，一位接近DeepSeek的一线机构投资人透露，DeepSeek本轮融前估值为3000亿元（约合440亿美元），这一数字已超过已上市的MiniMax（2400亿元，4月23日市值），接近智谱（3800亿元）。

融资规模与门槛：内部增资200亿元，外部募资300亿元，50亿元起投

DeepSeek计划本轮增资500亿元，其中内部增资200亿元，对外募资300亿元。所有参与投资的机构必须50亿元起投，甚至对LP也有身份要求。一家一线投资机构因基金中包含未能达标的个人投资人，被拒之门外。这是国内AI模型公司迄今最大单笔融资规模，也是DeepSeek自成立以来首次引入外部资金。

估值参照：低于OpenAI、Anthropic，但已超MiniMax

尽管3000亿元人民币估值在国内AI公司中处于顶尖水平，但相比美国大模型巨头仍有差距——OpenAI今年4月完成募资1220亿美元，Anthropic于2月完成G轮融资200亿美元。

从拒绝到妥协：人才流失与算力压力倒逼转向

DeepSeek一直依靠创始人梁文锋及其关联方幻方量化的自有资金运营，从未引入外部投资。然而，2025年下半年以来外部环境深刻变化：

人才流失：LLM核心作者王炳宣入职腾讯姚顺雨团队，OCR系列核心作者魏浩然、R1核心作者郭达雅等已爆出离职DeepSeek加入大厂。大厂动辄数千万甚至上亿的年包，对内部成员构成巨大诱惑。

算力紧张：大模型参数量从千亿级迈向万亿级，单次训练算力投入陡增上升；小龙虾等AI Agent应用使推理成本逼近训练成本，算力成本指数级膨胀。

资本竞争：智谱上市后市值涨7倍，Kimi三个月内估值翻4倍至180亿美元，阶跃星辰1月获超50亿融资、3个月后Pre-IPO估值涨至90亿美元。同一赛道DeepSeek若不及时行动，即使有幻方输血也可能失去先发优势。